。公司业绩承压主因产品技术升级过程中公司新产能释放有所放缓，同时上半年集装箱运力紧张导致公司发货速度相对减慢；而毛利率上升主要受益于公司

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　　演出市场持续高景气度，公司业绩未来可期。国外市场方面，根据live nation报告，2024Q2live nation音乐会场次达到1.47万场，同比+19.91%；营业收入达60.23亿美元，同比+6.97%。国内市场方面，根据中国演出行业协会公布数据，2024H1全国营业性演出场次25.17万场，同比+30.19%；票房收入190.16亿元，同比+134.73%。整体上看海内外演出市场火热，舞台灯光设备需求旺盛，随着公司新增产能的进一步落地，业绩有望持续向好。

　　专注舞台灯光设备，持续加大研发投入。公司深耕舞台灯光设备多年，一直注重研发投入与新品开发。2024H1公司研发支出0.35亿元，占公司营收5.23%，同比+1.8pct。上半年公司及子公司新增境内外授权专利超过70项，核心专利技术显色指数控制技术、色温调节技术、高精度定位技术、高效散热防水技术、物联网技术等项目均完成研发并应用于产品的试产或量产中，并在产品上成功推出了超大功率LED舞台灯系列、激光舞台灯系列等产品。

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　　盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.04、4.97和6.04亿元，对应PE值分别为12、9和8倍，首次覆盖给予“增持”评级。